文 | 预见能源
2026年1月，安徽售电公司合计亏损超过1.1亿元。
不是一家亏，是整个市场都在亏。批发价倒挂零售价，每度电都在贴钱。预见能源拿到的数据显示，这还只是开始。
广西也在亏损。华网达能售电在3月10日发出了一封紧急函：1至2月公司产生巨额亏损，自身盈利完全无法覆盖成本缺口。一家老牌公司亏到发公开函，不是它一个人不会做风控，而是整个行业都在赌价格不涨。
安徽和广西明显是赌输了。
真正让整个行业坐不住的，是2026年4月的广东。现货日前均价从310元/兆瓦时飙到678元/兆瓦时。部分实时均价突破0.975元/千瓦时，离1块钱就差两分半。年度长协均价372.14元/兆瓦时。售电公司每卖一度电，倒贴0.23到0.30元。
一个月用1亿度电的中型售电公司，4月单月要亏2300万到3000万元。这不是亏损，而是失血。
于是有售电公司开始劝自己的用户：要不你转保底售电吧，那边价格更低。这话听起来像是在帮用户省钱，实际上是在甩锅。
4月16日，广东电力交易中心紧急发布风险提示。直接挑明——保底售电公司没有年度中长期合约，结算价跟现货价格走。现在现货都快1块钱了，你转过去只会更贵。而且如果三个月还找不到新公司签约，保底价格按当月日前市场月度加权平均价的2倍执行。
用户被劝着解了约，回头一看，电费翻倍。这不是保底售电制度的问题。是有人想拿它当逃生通道。
低价签约的恶果， 迟早要还
2025年底签年度长协的时候，广东明确给出了372厘/千瓦时的交易底价。监管部门的意思很直白：这就是风险底线，别再往下降了。
可大量售电公司根本听不进去。为了抢客户，不仅底价签，还搞场外返利变相降价。过去三年现货电价一路往下走，行业里慢慢形成一种默契——电价只跌不涨。赌现货继续跌，差价就是利润。
没人想过如果涨了怎么办。或者说，想过，但觉得不可能。
安徽那批售电公司也是这么想的。把零售合同电价压得很低，结果1月份批发均价倒挂，合计亏了1.1亿元。广西华网达能直接扛不住，发函说“巨额亏损，无法覆盖成本缺口”。
赌输了，就得有人扛。
2026年前两个月，全国360多家售电公司退市。广东电力交易中心2025年下半年分三批核查了111家售电公司的注册条件，最终26家被强制退市。2026年4月，又有6家因为没有及时更新信息被通报限时整改。
监管层的态度很清楚：不合规的清出去，不专业的也别留下来。
但预见能源在跟踪分析中发现，就算合规的企业，在现货价格翻倍面前，一样扛不住。这不是违规的问题，而是模式的问题。
保底售电不是救命稻草， 是放大镜
有售电公司销售跑去跟用户说：“你转保底售电吧，那边结算价更低，我们帮你操作解约。”
用户一听，觉得这公司挺厚道。亏钱还替自己着想。
真相是另一回事。保底售电公司手里没有年度中长期合约，只能靠现货市场买电。现在现货都快1块钱了。保底用户拿到的价格就是现货价，没有任何缓冲。
广东交易中心在风险提示里说得明明白白：保底售电用户的结算价格与现货价格走势强相关，具有较大不确定性。
更狠的是，如果用户执行保底服务满3个月还没找到新公司签约，保底零售价格按当月日前市场月度加权平均综合电价的2倍执行。4月份日前均价678元/兆瓦时。2倍就是1356元/兆瓦时。一度电一块三毛五。
那些被劝着解了约的用户，丢了原有合同的保护，直接暴露在现货市场的价格风险里。售电公司倒是把亏损包袱甩干净了。
其实，这不是第一次有人打保底制度的主意。据了解，早在2025年11月，广东交易中心就发过提示，要杜绝低价诱导、恶意毁约。江苏、贵州多地交易中心也相继发出预警。有些售电公司用违背市场常理的“超低固定价”诱导签约。一旦市场涨价，合同无法履约，公司直接跑路。
保底售电制度的初衷，是为那些经营不善、资金链断裂而退出市场的公司所代理的用户提供兜底。它不是给正在经营的公司用来转移亏损的工具。如果这个制度被滥用，最后买单的是那些没有任何议价能力的中小企业用户。
对用电企业来说，这时候最该做的，不是听售电公司劝你解约。是把合同条款一个字一个字看清楚。
活下来的不会是“电贩子”
有一个认识是这样的，全国注册售电公司超过5000家，但是真正能帮用户做点什么的，没几家。
过去十年，这个行业的生存逻辑很简单：拿牌照、签客户、吃价差。电价一天一变的时候还能应付。现货市场把价格变成15分钟一变，风险管理的门槛一下子拉高了好几倍。
所以还用老旧逻辑做生意的公司，正在被一个一个清出市场。
2025年全年，全国有超3200家售电公司注销，占全行业三分之一。广西华网达能的联名函不是个例，是民营中小售电公司的缩影。
政策端也在加速收紧。2026年1月，国家能源局明确要修订《售电公司管理办法》，研究出台《电力零售市场基本规则》。核心就是规范权责义务，细化合规要求。广东2026年新规则直接封死了批零价差的上限，超额部分2：8跟用户分成。想靠信息差赚超额利润的路，彻底堵死了。
能活下来的，是那些不再把自己当“电贩子”的公司。帮用户优化用电结构、做节能改造、布局光储充和微电网、延伸碳管理服务。
这也符合预见能源一直坚持的观点——从单一售电转向综合能源服务，不是选择题，是生存题。
2026年4月的广东电价风暴不会很快过去。燃气机组在现货市场里占了21.9%的装机容量，却是决定出清价格的关键。气价不降，电价很难下来。国际LNG价格还在地缘溢价里震荡，煤价也没见明显松动。
那些指望“撑过这阵子就好了”的售电公司，可能需要重新想一个问题：就算撑过去了，你靠什么挣钱？
预见能源的判断是，接下来三年，每年都会有上百家售电公司退出市场。不是政策不让干，是市场不需要那么多只会倒差价的中间商了。
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